底层爬到中产容易，中产爬到富人到底有多难？

原文《中产阶级如何保护自己的财富》，经授作者权转载 

文章较长，其中观点值得思考。

文末有 My Home Loan 近期对于 2017 年澳洲房产投资和贷款的观点提纲，陆续会发布几篇系列文章分享从银行信贷角度的看法。

在这个世界上，物以类聚，人以群分。

学术圈是一个比较独立的小圈子。但是世界很大，还有各种各样其他的圈子。

这次《创富论坛》第一讲，他们请我来。小周说：“欧大，你讲点赚钱的事吧”。

因为学术的事情，是你懂。赚钱的事情，我略懂。

如图。学问之道，分为“体、用、术”。

《人文经济学会》有很多位经济学家，他们的水平都是极高明的。

可是他们的学问，集中在“体”。

“体”，就是大道理。就是经济学的逻辑。

如张五常讲《经济解释》，关于成本，关于利率，就可以写几万字。

这些都是很重要的。每一篇都是经典。

可是“体”这玩意，他有一个缺点。他不赚钱，他接触不到钱。

哪怕一些皓首穷经的老教授，天天坐在书房里。冥思苦想一辈子，可是他们穷一辈子。

天天被师娘骂，天天没米下锅。就领一份死工资。

去卖书么，卖不了几个钱。

而我们这个圈子，比较侧重于“用”。

牛顿三力学确立了，真正赚钱的，是通用汽车。造汽车发动机的人。

香农的信息论确立了。中国移动才赚了大头。

我们就是那个研究“用”的人。

怎样将经济学知识，转化为金钱。

一）通胀

言归正传。我们首先来看一张图表。[1]

这张图，是中国的货币供应量。

其中，1979年刚开始改革开放时，这个数字接近于零。确切的说：居民总存款约220亿。

而今天呢，居民总存款，大约是66万亿。

二者相差：3000倍。

中国的数字，是全世界最复杂的。

譬如这个1979年的数据，M2是居民存款的7倍。当年又没有什么金融渠道，连商业银行都没有。你这数字怎么来的。

但是呢，无论有多少重重迷雾。你把时间拉长了看，则所有的阴谋诡计，全部都是躲藏不住的。

如果时间拉长到36年。则中国的货币增长，在1000~3000倍之间。

另外一方面，我们再来看国力。或者说“实物资产”。

国力的增长，GDP数字也是一个巨大的谜。

但是我们可以假设一下。我给出的数字，是每年9%

我们看回这个表格。

在过去的三十六年，中国的“国力”GDP实质增长23倍。一跃成为一个国际性的大国。

钢产量，电产量，基本都是这个数量级。

而货币方面呢，我们取一个中间值：1500倍。

通货膨胀就是64倍。

货币每年加+22%，但经济只增长9%，当中有一个缺口12%。

这个就是通货膨胀。

关于通货膨胀的话题，一直是一个忌讳。官方的“通胀数据”，永远只有1~2%，36年累计通胀，官方数字一共只有4.9倍。

但是，你把时间拉长了来看。效应是很明显的。“钱变毛了”。

实际老百姓自我感受，在64~100倍之间。

1979年时，有一个口号，叫做“36元”。

意思是一般技工，初中毕业文凭。去工厂里做起薪36元。

而现在，基本是2000~3000元。

1980年代，买一个白馒头，5分钱。

现在你看一个馒头多少钱。

我们生活在一个通货膨胀的世界。请你抄下来：每六年物价翻翻。

每年大约12%

二）中产阶级

今天人文给的题目，叫做《中产阶级如何保护自己的财富》

我们讲一下“保护”的概念。

“保护”的意思，不是让你吃不上饭。饿得去当乞丐。

保护的意思，是想维持你的“社会地位”不下降。

以前是多少名，现在还是多少名。

以前是衣冠荣耀，以后还是衣冠荣耀。

那么，你需要“排名不下降”的话，你需要的“增长”速度是多少。

+22%

请大家一起看着着个+22%的数字，凝息静气，默哀三秒钟。

如果中产阶级想要“保护”你的财富，想要社会排名不下降。你的增长，必须达到每年+22%

这个不是理论，这个是结果。

有些人问，不可能的。你这个算法是瞎扯。世界上不可能有任何人，达到这个回报速度。连巴菲特都没有。

那么我问你，1980年时，你有多少钱。一万元没有吧。

而2016年，你有多少钱。在座的北京土著不少，那你二套房子，你就是一千万了。

卅六年，年均复合增长+22%。中国人的财富增长，每一个人都超过了巴菲特。

你要问这千万怎么来的。臣妾不知道啊。

三）全要素增长

我们来看这个表格。

首先解释一下个人工资增长，每年+22%。

如果你算一下复利，^16年，大概是24倍。比房价快一点。

2000年时年薪2W，到了2016年年薪50W。

这个22%，由二部分组成。9%+12%

其中的12%，是社会平均通胀率。哪怕你做的是一成不变的工作，例如餐厅营业员，送快递外卖的，带小孩的月嫂。

你的工资也是每年都在增长的。营业员每年加薪+12%

而另一方面，则是9%“高薪职位的出现”。

在1979年时，几乎没有高薪职位。没有高科技，高技能的职位。

大家都是技工，都是中专文凭。

而到了2016年，有投行，有外企，有码农，有高管，有国际贸易，有律师。这些都是以前不存在的“高级”职位。

人生需要有追求的。如果你不升职，你就等于在退步。

我们仔细观察这个表格。人的收入，分为三大部分；

• 工资
• 利息
• 外快（主要指房地产）

这里面，问题主要出在“储蓄”一环。

储蓄的回报非常低。通常中国的“无风险利率”只有3%。

如果你要“全要素”增长+22%，则你必须“工资+储蓄+奇遇”都增长+22%

但是金融市场的回报非常低。

除非你是彻底的无产阶级，否则你必然被社会抛弃。[2]

有些人问，怎么破。

今天的主讲是《中产阶级如何保护自己的财富》。那么，怎么破。

 

答案是，听好了，请凝息静气三秒钟。

答案是：没法破

因为我们还有第四行，还有百家姓的第一个姓。

前面三行加在一起，他是一个“负和游戏”。

屁民加屁民加屁民，他还是负和游戏。

因为还存在一个发钞机构。他每年几万亿，几万亿地投资重型项目。开发东，开发西，铁公基不停地亏损。

这些钱哪来的，就是前三行亏的。

所以前三行总体是一个负和游戏。

中产阶级就一个整体，是不可能被拯救的。

我们只能救出很小的一个群体，譬如说几千个人（括弧，买票的）。

四）收入年龄格局

岔一句题外话。我们仔细看这个表，其实他给人的冲击是震撼的。

最大的一个差异，发生在“年轻人/老年人”之间。

我们看到，年轻人，还在上班的那群人，他们的工资以+22%的速度在增长。

老年人储蓄收益只有3%

中国的收入架构，是高高度向年轻人倾斜的！

很有可能你三流大学一毕业。拿8000元的工资。但你的薪水，已经比做了一辈子“高级工程师”的你的父母还要高。

年轻人折腾几年，就有了一二百万，三五百万积蓄。几年时间，超过了你父母一辈子的收入。

这造成什么结果呢，造成了社会上，政治上，人文上，巨大的差异！

中国的年轻人，具有巨大的话语权。

他们可以发出自己的声音，拥有想象力和创造力。可以轻易地撕碎旧秩序（地段）。

社会变革极快。

因为财务实力就是根本。你有了高工资，高积蓄，你就不用听父母的话。他们也没什么资格管你。

而你想象一下，所有的资源和权力都掌握在老人手里。这个社会会变成什么样子。

你譬如看隔壁日本的例子。

中国每年工资+22%，你父母50岁了。一辈子累次加薪，工资才5000元。

你一毕业就是8000.

而日本的老人有500~600W日元的年薪。

新进社员只有200~300W日元年薪。

论储蓄的话更加不能比。

所以日本年轻人几乎无法反抗老年人。

象《半泽直树》这样中古主义价值观依然横行。

二者社会结构完全不同。

在法国，年轻人有一句谚语，“爷爷抢你的女朋友”。

因为法国年轻人失业率在30%以上，而几乎全部的社会财富和权势，都掌握在60岁的爷爷手里。

年轻人真是恨死了。30岁美女这一个档次，几乎全都被60岁爷爷抢走了。

香港人有一句老话，所谓“手停口停”。哪天你不上班了，你立刻被社会淘汰。

中国的劳动回报率，和资产回报率，完全不成比例。

国民财富的分配，高度向人力资源倾斜。

地主几乎没有可能击败长工。

“富人越来越穷，上班族越来越富”。社会逆袭频繁。

谁是社会主义国家，中国就是全世界最社会主义的国家。

“收入年龄格局”是一个很大的话题。但是和我们今天的主题无关。我们就不展开了。

五）中产的陷阱

言归正传，底层爬到中产容易。中产爬到富人困难。

我们还是讲回中产阶级的话题。

观察这个图表。中产阶级有一个“天花板”现象。

当你很穷的时候，你只有“工资—结余”。这个时候，你的净资产是不断增长的。

但是你成为了中产阶级之后，你就拥有了二样东西，“工资+储蓄”。

其中，工资每年都在增长。

储蓄名义回报+3%，实际通胀13%，每年缩水-10%，一百万元过年就剩90W。

你的人力资本，可以保值增值。在座每一个大学生，都价值1000W。

你的金融资本，无法保值。

当你的“积蓄”到了一定程度之后，“储蓄缩水”的效应，会超过你的工资结余。

简单地计算一下。如果每年缩水-10%

则你财富的上限，就是“工资”的10倍。

好比你每年省吃俭用，能省下40W。则你资产的上限，就是400万。

从名义上，好像你每年余额宝又拿了多少利息。

公司发年终奖，钱包又丰厚了。总储蓄从400W增长到了500W。

可是2019年的500W，可能和2017年的400W，其购买力是完全一样的。

你的真实财产并没有增加分毫。

在中国的特色是：

底层爬到中产容易，中产爬到富人极难。

我们纵观历史，各位的父母，可能是很非常非常勤劳，非常非常节俭的人。

他们一辈子省吃俭用，连给自己添一件新衣服都不肯。

可是几十年辛劳下来呢。仔细看看，他们也没多少钱嘛。

论积蓄，或许也就几十万。老破房子一套。

一生积蓄，还没有子女二三年赚得多。

那么，我要问。毕生的积蓄，毕生的辛劳，毕生的节俭。

值得么。

你的青春，你的苦难，你的无数忍受，无数次克制欲望，值得么。

今天我们说的话题是《中产阶级如何保护自己的财富》。

其失败的典型，就是你的父母。

如果你不想象你的父母一样，辛劳一辈子二手空空。你就不能走他们的老路。

得跳出这个大坑。

六）自救之道

好了，我们现在要提解决方案了。

如果你不提解决方案，你就是个大骗子。

如果你说这个不对，那个不对，把所有的陷阱都骂了一遍。但是到最后，你却又提不出解决方案。

那你就是卖大力丸的。

我们首先来看这张图。

这图由左到右。最左侧的部分，是储蓄端。

中间，是资产端。

右侧，是贷款端。

在长达几十年的时间里，包括在座各位的父母。他们所享有的唯一选择，就是“储蓄”。

好比1960~1970年代。你的父母拿到了钱以后，只能够去存银行。除此之外，任何投资渠道都没有。

一直到今天，社会上最主流的“理财思路”。好比你地摊上买一本《理财周刊》，或者跑到私人银行里有《专享理财经理》，或者跑到美国加拿大有Block R。

用一句话概括，叫做“构建以股票为核心的资产组合包”。

这些机构的共同特点，就是让你做资金的“借出方”。

你是债主，吃利息的。你是黄世仁。

这些产品的特点呢，就是容易，极其容易。简直可以说是“跪式服务”。

你跑到银行里，说我要拿300W元出来。买一个73天的理财。那么银行客户经理，肯定是泡咖啡端茶，难保还要送几桶粮油。

你如果去Private Bank贵宾厅的话，富丽堂皇，简直是孵咖啡馆享受了。人家偶尔还要请你出国旅游。

但是这些事情的背后。是你的“财富”增值率极其极其缓慢。

一般Mass Market无风险投资的收益率，就只有3~4%左右。根本跟不上通货膨胀率。

就象洪晃说的，交给DB（德意志银行）私人银行，都快被整理成无产阶级了。

比储蓄更高一级的呢。是“资产”。所谓的中级玩法。

一直有人问我，“USD/CNY在升”。

“去换点外币好不好，欧元，日元，哪一种货币最好”。

我的回答是：“不要持有任何货币”。

也不要持有任何类似于准货币的东西。譬如债券，理财，债券基金。

因为全世界的货币，都跑输“实物资产”。不仅仅是中国这样，你去美国，欧洲，哪怕日本，都是这样。

中级的玩法，是持有“实物”。

最有名的实物，当然是房产。

除了房产之外，你还有红木，字画，汽车车牌，摊位，特许经营权，学区，高速公路，景点门票。

被很多人忽视的，其实是“特许经营权”。

好比我在清华门口，路口有个煎饼果子摊。这个摊位是合法的，城管不会管。

这项权益，就非常值钱。

你譬如说一个大腕想娶煎饼西施的女儿吧。那丈母娘就不客气地说，“我这个流动摊贩的铺子，比你那辆奥迪车还值钱”。

因为煎饼果子，还有摊位的租金，都是不断上升的。

而且升的速度很快。你从5元的双蛋，涨到6元，这就是20%的涨幅。

再譬如说高速公路的路权，他也是非常值钱的。

因为高速公路本身的车流量在增长，平均大约每年+15%。

但是另一方面，高速公路的门票也在涨价。从5元，到10元，15元，20元。

这就是一个平方数增长的模型。

因此一些高速公路公司，刚建成的时候路上几乎连车都没有。大家都骂亏损。可是几年以后，却成了金娃娃。

到了“中级阶段”买资产这一个级别，他的主要问题是，资产的选择面是很窄的。

资产是有门槛的，并不是每一个人，都能把现金转化成资产。

众所周知，房产是要巨款的。一套房子至少200~300W。小额的资金，就无法买入首付。而且还有限购限贷的问题。

而高速公路路权，旅游景点门票，特许经营的牌照。这些资产就更加难以获得了。

甚至有时候得通过股票市场，才能获得一点份额。而这个时候，你就会受到股票从业人员的剥削。

在这里，我们要卖各位一个关子。

全世界最好的资产是什么？

然后，我们进入到第三步。也就是高阶的玩法。

这个世界上真正赚钱的是什么。是债务。

在一个恶性通胀的环境中，什么资产升值最快。是债务。

如果年化通胀12%，而利率只有4%，则什么资产升值最快。是债务。

超级亿万富翁是怎样发财的，杠杆式收购的债务。

我们讲个故事，中国的富豪，分为二种。

一种，是马云，马化腾。

一种，是王健林，贾跃亭。

这二者的区别呢。马云，马化腾，他们主要是有了一个非常成功的产品。

譬如象马云，他最天才的思想，就是成立了淘宝网。或许还有支付宝。

淘宝目前有8亿用户，每天200亿的销售额。马云所有的成功，都是以淘宝的流量眼球为基础。

腾讯的脱颖而出，则是基于微信。

微信的巨大成功，使得腾讯股票翻了三倍。远远拉开了与百度的距离。

“二马”的成功，都是因为他们有一个超级成功的明星产品。是基于产品的CEO.

而中国的富豪榜上，还有另外一群人，譬如说王健林。

王健林靠什么起家。靠万达广场。

“万达广场”是一种非常“重资产”的项目。你的单个万达广场，可以说很赚钱，租金回报达到8~9%。

房价升值，大概是一倍。投100亿开发，建完以后大概值200亿。

但是这样的发财速度，依然和“二马”是不能比的。

BAT才是真正的“轻资产”项目。微信如果再多几亿用户，他要增加的，也无非是多几排服务器。

那么，是什么支撑着王健林的财富，超过5000亿大关。压过马云，马化腾，成为中国首富。

主要是“债务”。

他可以不停向银行贷款，然后杠杆式开发。

接触过万达内部资料的人才知道，一直到2006年，王健林一共只有4家万达广场。他虽然是大富豪，但并不是顶级亿万富豪。

而今天，万达集团拥有80座万达广场。另外还有70座在建。

我打一个比方，假设你2006年时，你拥有4套房子。

折腾扩张到今天，你能够拥有80套房子么？

所以这是一个了不起的能力。这就是所谓的“财技”。

整个万达集团，帮公司赚钱最多的人，其实是CFO。

CFO不是管你什么管理，报销之类的。

CFO最主要的工作，是“融资”。

CFO每年要向市场上融资2000亿以上。“要借钱”，这才是了不起的能力。这才是核心技能。

你去看华尔街，世界500强。

真正能升上董事长的位置。一般只有二种人。

一个是职能部门的CEO。譬如Jeff Immelt以前就是GE医疗的CEO.

一个是CFO

“负债”这条科技树，是真正的百亿级科技。

你以后要成为十亿，百亿，关键靠从这条线走下去。

只不过你要问，“我小老百姓，银行怎么会借我100亿啊”。

Good Question，这就是你没钱的原因。

但问题是，银行会不会借给你100亿。

答案是不会的。平民小百姓，哪里借得到钱啊。

所以我们就列出了这低、中、高三级模式；

• 低级模式，存钱。银行经理跪式服务。
• 中级模式，资产
• 高级模式，借钱。你去跪银行经理。

七）自救之道

怎样跨入更高的社会阶层。怎样从屌丝阶级跨入中产阶级，怎样在中产阶级维系住社会地位，并进一步跨入上层阶级。

很多人回答：“勤奋”。这是不对的。

终你们一生，你们可能都没有机会遇见一个亿万富翁。不会有人给你明悟的指导。

中产阶级要成为富人，最关键的是“模式”。

你如果研究资产回报率，研究余额宝的收益率，到小数点后面零点点点。

则你这辈子，大致是没有什么出息的。

赚钱最主要的一件事，是“模式”。

千万有千万的模式，上亿有上亿的模式，百亿有百亿的模式。

你如果保持着穷人的模式，靠省吃俭用。想要达到中上流社会。

终身无望。

“百亿”“千亿”这种宇宙怪物，咱们暂时就不讨论了。

如果你作为一个1000W左右的中产阶级。你想要保护自己的财富，并冀望进一步向上爬。

则你最关键的是“模式”。

如图。你要尽可能地向右爬。

离开“存钱”模式，银行送你大米和金龙鱼。别贪小便宜。

你要至少爬到“资产”模式，实物资产有11~12%的回报，随通胀水涨船高。

* 最佳实物资产是什么，是孩子。

但是“资产”很难获得。至少比银行存折难以获得。

转化为实物资产，就足够你劳心劳力了。筛掉一大片社会上无能的人。

而如果你想出人头地，“持有资产”还是不够的。

这只能够让你不输，不能够让你赢。

如果你想跑得比全社会更快。快过+22%，你得追求“负债”。

杠杆式，负债式发展。

这里面的难度，就非常非常大了。并且衍生出一系列的科技树，全部都是围绕着负债展开。

具体的做法，一节课肯定是讲不完的了。今天的讲座就到这里，我们用一句话留给大家：

构建以房贷为中心的资产组合包

谢谢。

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